近日，Airbnb宣布公司已经向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交了IPO注册草案，预计将在SEC完成审查程序后进行首次公开发行(IPO)，具体事项取决于市场和其他条件。但是关于要发行的股票数量和发行价，Airbnb称还没有确定，而具体的时间表和过往的财务数据目前也没有公开。
作为“共享经济”初创企业中的佼佼者，业内认为Airbnb的IPO可能是今年美股市场上较大的IPO之一。尽管荣耀傍身，但新冠疫情对Airbnb也造成了不小的冲击。2017年，Airbnb估值仅次于优步(Uber)，是美国估值第二高的超级独角兽。2020年4月，其估值骤缩水了近一半。当整个旅游行业都在新冠疫情的冲击波下步履维艰时，Airbnb上周也被媒体报出第二季度营收同比下降67%。
估值缩水，营收大跌，此时递交IPO申请是否合适?后疫情时代，熟知的旅游业态将会结束，面对新的风潮，Airbnb又将如何应对?
欲搭上美股大涨的列车?
“什么时候市场准备好了，我们就准备好了。(之前)我们是在下行，但是我们还没有出局。”7月， Airbnb联合创始人及首席执行官布莱恩•切斯基(Brian Chesky)在致员工信中如是写道。
如今看来，Airbnb认为市场已经准备好了。2019年，这家全球民宿短租平台就吹起了进军美股IPO的号角，那时它头顶310亿美元估值的光环，这是它在2017年融资时所获的估值。但是，这些都被一场始料未及的新冠疫情改变了。今年4月，Airbnb为了应对疫情而紧急筹措资金，在这次融资中，其估值缩水了近一半，降至180亿美元。
那此时递交IPO申请，对于Airbnb是一个好时机吗?
《每日经济新闻》记者注意到，在Airbnb宣布递交申请的同一天，苹果(NASDAQ: AAPL)市值一度站上2万亿美元，而在此之前，美股还未曾有公司市值企及这一高度。投资者洋溢的热情不仅投射在了苹果股价上，8月18日收盘时，标准普尔500指数再次创下新高，美股市值占GDP的比率日前攀升至约177%的新高。
Airbnb选择现在正式开启IPO日程，正是为了搭上美股节节升高的这趟列车，尤其是投资者目前对科技股青睐有加。
“Airbnb 的IPO计划显示了科技行业在大流行中的韧性，以及投资者对科技股的兴趣。在我们(彻底)结束疫情之前，短期内(市场)将会有一些波动。但我认为(Airbnb的IPO)反映出，从长远来看，市场抱有信心。”深耕科技领域的金融咨询公司Union Square Advisors的总裁泰德•史密斯(Ted Smith)说道。
对于科技股的暴涨，是泡沫还是真功夫，Wedbush Securities的首席科技策略师布拉德•加斯特沃斯(Brad Gastwirth)曾向《每日经济新闻》讲道，“虽然很难一言概之，但我认为科技股并没有被高估，它们在未来几年仍有很大的跑赢大盘的空间。看看现实中的这些科技，我们现在正经历一场几年内都没有预料到的重大转变和重大进步。这为许多科技公司创造了一个完美的迎接变化的环境。”
如果说市场准备好了，那Airbnb准备好了吗?
拥抱复苏
新冠病毒出现之前，这家超级独角兽其实展现出了比包括优步和WeWork 在内的“共享经济”伙伴更强的盈利能力。2019年年初，Airbnb发内部信表示，公司已连续第二年实现未计利息、税项、折旧及摊销前(EBITDA)盈利。
只是突如其来的一场疫情在数月间让它过去的亮眼表现蒙上了灰。今年5月，首席执行官切斯基表示，Airbnb预计其2020年的收入将降至去年48亿美元收入的一半。而上周据彭博社援引知情人的消息称，在截至2020年6月30日的第二季度，Airbnb的营收降至3.35亿美元，与该公司去年同期逾10亿美元的水平相比缩水了67%。
最新季度营收大跌，这对于刚宣布IPO的Airbnb来说定然不是好消息。但在疫情冲击下，Airbnb采取了系列动作来求生存：迅速削减了市场营销成本,暂停了非核心部门的业务，筹集了20亿美元的紧急资金，解雇了近25%的员工(近2000名)。
“Airbnb认为它在2020年缩水的价值能够在上市之后有所补足，这将反映在(未来)上行的股价中。”Manhattan Venture Partners的普通合伙人(General Partner)安德里亚•沃尔恩(Andrea Walne)说道。该机构是Airbnb的投资人之一。
除了各项应急措施的到位，Airbnb的这番“自信”还来源于旅游业的复苏迹象。据《纽约时报》报道，在Airbnb最近召开的一次内部演示中，这家公司报告了其总预订量在6月和7月已回升至2019年的水平。据Airbnb，7月8日的预订量超过了100万笔，这是今年3月3日以来其预订量首次超过这一水平。
若参考追踪短租行业表现的AirDNA的数据，在5月，Airbnb在乡村地区的预订量同比上涨了25%，但在利润率更高的城市地区，预订量同比仍然下降。
尽管细分市场情况有别，但Airbnb已经嗅到了行业复苏的机会。在查鲁塔•法德尼斯(Charuta Fadnis)看来，Airbnb能够此时宣布IPO，“他们一定是看到了复苏”。法德尼斯是全球旅游市场分析公司Phocuswright的行业分析师。
如何面对后疫情时代的新风潮?
复苏可见，但未知仍存。“与其他旅游业企业一样，Airbnb同样面对诸多不确定性。公务旅行肯定会受到影响，不会很快回到原来水平。”法德尼斯分析道。
以航空数据预期为例，《每日经济新闻》注意到，国际航空运输协会在7月28日发布的报告中表示，全球航空客运需求要到2024年才能恢复到疫情之前的水平。
即便Airbnb如其预期一样在今年内正式登陆美股，但IPO的成功也并不意味着企业能够高枕无忧。这家成立了12年的民宿短租平台在后疫情时代下要如何活下去，又如何活得好，这都将是影响其后期股价表现的关键点。
今年6月，首席执行官切斯基在接受媒体采访时曾说过，“我们所熟知的旅游业已经结束了。当然，这并不意味着整个旅游市场结束了，只是我们所知道的旅游已经结束了，而且再也不会回来。”
若熟知的旅游业结束了，旅游市场的新风潮又是什么模样?
在今年夏季Airbnb收入反弹的背后，能够看到旅行者更倾向于入住私人住所，而非公共酒店，他们更喜欢开车去近处，而非乘坐飞机远行。国际航空运输协会也认为，短途旅行的复苏预计将比长途旅行更快。
美国旅游协会(U.S. Travel Association)在5月份进行了一项市场调查，结果出于一辙：与乘坐飞机、乘坐邮轮和住酒店相比，人们乘坐私家车和住在度假租赁房里会感觉更舒服。
此外，当企业纷纷宣布“在家办公”计划时，除云视频会议企业Zoom的股价大幅提振外，它还刺激了民宿短租的需求上涨。“人们可以在除了在办公室以外的任何一所房子里工作，不一定就是他们自己的房子。”度假租赁公司VRBO的总裁杰夫•赫斯特(Jeff Hurst)说道。
Airbnb早已捕捉到了这一新住宿趋势。今年4月， 这家公司在其主页上增加了一个新功能来推广“月租”。在大流行病的高峰期，封锁措施严格之际，Airbnb大约40%的预订都是(上面这种)长期租赁。
“我一直认为，在未来的20年里，人们不会被束缚在他们的城市里……人们会意识到，他们可以住在任何地方远程办公。我从未想过(本预期的)几十年(的变化)会在两个月内就出现了。”Airbnb首席执行官切斯基说道。“我怎么夸大都不为过，我认为这是一个巨大而深刻的转变。”
不过，在这场大流行病结束之前，旅游业仍面临巨大的不确定性。即使头顶着美股上涨的顺风，迎合了后疫情时代下新的旅游趋势，Airbnb还需要有更多的准备来应对前路未知的逆风。
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