3月8日，斗鱼直播宣布获得腾讯6.3亿美元的E轮融资。而在当天的晚些时间，虎牙直播宣布获得腾讯4.6亿美元的B轮战略投资。就此，两家在直播平台呼风唤雨的直播平台双双和腾讯成为了合作伙伴。但两家平台的命运又将如何?事实上，比起虎牙直播B轮高达30亿元的融资，斗鱼的E轮融资已经决定了他未来的命运：要么在成为腾讯游戏宣传和流量吸引的主力军，要么就在转型的阵痛中逐渐凋零。
根据斗鱼公布的一系列融资情况，我们可以明确地发现，在斗鱼的多轮融资中都出现了腾讯的参投或独家投资，加上E轮独家投资的40亿，腾讯共计为斗鱼投入了超过50亿的资金。在斗鱼营收及上市前景尚未确定的如今，腾讯拿出接近40亿人民币的现金流注入斗鱼的目的只有一个：获得斗鱼的掌控权。
同样获得了腾讯的投资，但虎牙在获得腾讯的B轮融资前，仅仅对只有A轮融资的7500万融资，这也意味着在欢聚时代手上仍然占据虎牙直播大量的股份，即使在本次腾讯的大额融资后，也依然拥有对虎牙直播的掌控权。而斗鱼引以为傲的多轮融资数额，带来的不仅仅是快速增长和让人瞠目结舌的融资数额，还有管理层股份的稀释，而腾讯为何在此次突然掏出40亿巨款?显然是为了让自己之前尚还不足以超过斗鱼管理层的股权再次得到累积，从而获得斗鱼的最大决议权。这笔投资对于虎牙直播来说是锦上添花，但对斗鱼直播来说，不仅仅是解决了财报上的燃眉之急，更多的还是不得已的卖身契。
斗鱼已经不是游戏行业第一个要冲击上市的直播平台，虎牙直播的捷足先登让它的位置十分尴尬。3月7日，虎牙直播宣布开启赴美IPO计划，而在3月8日腾讯便敲定了与虎牙直播的大额融资。除了看重虎牙的发展潜力外，还试图在虎牙直播上市前完成最后一笔投资，以期从虎牙直播在北美上市后大幅增长的股价中获利。而斗鱼直播，在腾讯的评估已然转变了对其上市的要求，转而使其变成自身的发展工具，而这也代表着斗鱼开始不再由自身所决定。
游戏，一直都是腾讯的营收重要支撑。近年来，腾讯在国内的重要对手网易在游戏行业的发展顺风顺水。前有《阴阳师》、《守望先锋》的爆红，后有《荒野行动》率先抢占手游吃鸡市场，虽然网易短时间内并不能撼动腾讯的玩家基数，但坐视网易的发展而不顾显然会让腾讯在未来的发展中出现阻碍。在《阴阳师》迅速爆红的那段时间，腾讯旗下的国民级手游《王者荣耀》的热度狂跌，单款游戏的营收也出现了下降。而在2017年吃鸡大火之际，网易更是抢在了拥有绝地求生版权的腾讯前推出了《荒野行动》，吸走了大批的玩家。直播平台会创造大量的流量，也会为游戏的推广带来天然的安利作用，绝地求生便是在主播的推广中迅速红火。为了防止对手的壮大，斗鱼的游戏直播必然会在腾讯的要求下发生改变。
一、游戏直播内容单一化
目前，斗鱼主要推广的两款游戏为《王者荣耀》、《绝地求生》。而这两款游戏均为腾讯自研或即将代理的作品。为了构建自己的护城河，腾讯在掌握斗鱼的主动权后，显然会继续增加自身游戏的宣传力度，而这与斗鱼直播曾经要成为“中国版twitch”的目标大相径庭。根据小葫芦联合今日头条实验室推出的数据显示，虽然王者荣耀与绝地求生霸占了整个游戏直播行业接近50%的播放量。但英雄联盟、单机游戏等领域的观众数量仍然超越了这两款游戏的总和。在这笔40亿的融资之后，斗鱼显然会将更多的资源倾注在腾讯的游戏直播上。虽说腾讯游戏的全民直播性质会让斗鱼在营收上依然保持一个说得过去的水平，但单一游戏的直播也会让小众游戏用户逐渐流失。而这一部分的观众并不会就此消失，反而会成为其他平台的忠实用户，在此基础上，游戏直播内容的单一化趋势也将决定着斗鱼只能成为腾讯游戏的宣传之地。
二、直播同质化现象严重
纵观游戏发展的历史，任何一款爆红游戏都没有逃脱遇冷的命运。究其原因，除了游戏画面跟不上时代发展的步伐外，游戏玩法没有发生变化，而游戏可挖掘内容又无法满足玩家需求的时候，玩家们便会丧失对这款游戏的热情。而直播行业也是如此，犹如对少数游戏的侧重，大批主播开始进入单一游戏的直播，玩家们对于同一游戏的主播直播内容极容易产生审美疲劳。由于严重的同质化现象，较难会有新兴主播崭露头角，而这一现象也很大程度上决定着观众的黏性。如何解决直播同质化严重的问题，将会在接下来一直成为斗鱼亟待解决的问题。如果无法解决这一问题，那么观众的流失会成为必然现象。而观众的流失，对于直播平台来说意味着将造成恶性循环。
斗鱼直播在未来能够大力发展的游戏直播只能是腾讯旗下的游戏。现如今，王者荣耀热度下降、绝地求生国服尚未正式登陆之际，斗鱼的游戏直播将很难有所创新。在直播行业，创新有着另一个称呼：新品。唯有不断的新品加入，才会吸引观众的注意力。从2015年开始，国内有三家平台自制了狼人杀节目，一并带动了自家狼人杀游戏直播的红火。而这股创新之风并没有刮到斗鱼身上，甚至连复制的勇气都没有。虽然说狼人杀游戏这一个风口并不能决定直播平台的生死，但仅仅局限于单一游戏的深度挖掘显然不如游戏直播的全面发展更得人心。
同时，由于腾讯的加持，斗鱼在关注游戏热点方面也将弱于其他平台。虽然在腾讯宣布代理绝地求生国服后，斗鱼开始发力发展绝地求生直播，更是要求旗下多位LOL人气主播拿出一半的时间来直播绝地求生。但是，在直播技术上的落后也限制了斗鱼绝地求生的观众人数。而这一现象在未来更加明显，一旦类似于《守望先锋》之类的爆红游戏出现，斗鱼直播的推广速度显然会远远落后于其他平台。正所谓“差之毫厘，谬以千里”，在直播行业发展日新月异的如今，这样的反应速度显然会耗尽斗鱼观众的耐心。即使斗鱼依然拥有国内最多的观众，但被其他平台超越也只是时间问题。
根据艾瑞APP指数的数据，凭借对绝地求生的迅速反应，虎牙直播在2017年第三第四季度的增长速度远超斗鱼。而这种增速在未来依然还是存在：斗鱼高层缺少了能够独断的决议权后，在公司的发展方向上显然也会明显落后于其他平台。而决策能力慢执行能力低下这一点，对于直播平台来说是真正致命的。
三、直播平台性质的转变
在斗鱼成立之初，其目标是为了成为国内顶级的游戏直播平台，立志成为国内的“Twitch”。国外的Twitch是目前全世界最大的游戏直播平台，玩家观看基数众多且受到了众多赛事合作伙伴的欢迎。在国外，基本上各大电竞游戏的赛事都愿意与Twitch合作，来为玩家创造更好的电竞赛事观赛体验。而斗鱼直播此后的发展又将如何?除去观赛人数较大的LOL赛事外，腾讯游戏的竞争对手DOTA2的TI系列比赛是否还能直播?网易旗下的守望先锋职业联赛是否能够在斗鱼与玩家见面?这都成为了一个未知数。
更重要的是，在与网易合作的时候，斗鱼更需要考虑到腾讯的看法。这也意味着，斗鱼和网易的合作建立的基础，需要在不影响腾讯利益的情况下进行。而网易的多款游戏都与腾讯有着直接竞争关系，《决战平安京》与《王者荣耀》、《荒野行动》与《绝地求生》手游等都有着直接竞争关系，斗鱼如何能够在腾讯满意的情况下维持对网易游戏的直播，是斗鱼一直需要考虑的问题。虽说网易游戏的实力并没有达到腾讯游戏的程度，但作为国内游戏营收的第二名，网易也拥有大批情怀粉丝的存在。得罪一个游戏公司并不可怕，可怕的是得罪人数不小的一群观众，这些观众会让斗鱼的口碑持续恶化。
可想而知，斗鱼将会成为腾讯游戏的护城河，成为腾讯游戏宣传的工具。对于腾讯来说，40亿的入股的确是一大优势，获得腾讯背书的同时还能够暂时解决斗鱼的财政危机。纵观腾讯帝国投资的各大产业，能为所有用者尚还有存活的机会，没有用处的公司基本逃脱不了合并、管理层被洗牌的命运。
但对于斗鱼来说，从一个通过游戏直播来盈利的公司变成游戏发展中的推广工具，着实有一点悲哀。
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