在互联网技术催生全新行业与模式的同时，传统行业也纷纷贴上互联网+外衣，家装行业这个传统行业，也诞生出土巴兔等互联网家装为主要卖点的家装平台。但是在2018年的互联网小寒冬中，不仅各类互联网平台频繁刹车，土巴兔等互联网家装平台更是暴露出变现难、投诉多等问题，甚至赴港上市资格无效，上市前景蒙上阴影。
打开百度App，看更多图片据公开信息显示，土巴兔提交的赴港上市申请目前已经失效，在业界看来，这固然与资本市场的寒冬有关，但一定程度上也说明，市场认为，互联网家装模式的“颠覆性”依然欠缺十足成色，流量变现难、家装质量不合格、强制金融消费等问题，都为互联网家装企业敲响了警钟。
流量为王，是互联网行业平台发展的核心。而在流量基础上变现，则更加体现一个平台的价值创造能力，就连京东这类的电商平台巨无霸，都深陷亏损泥潭。作为互联网家装行业的龙头老大，土巴兔目前拥有40%的市场份额，但是却在2018年遭遇了赴港IPO受挫、业务模式被质疑等多重问题。而根据土巴兔的招股说明书显示，2015-2017三年间，亏损不断扩大，三年累计亏损24.2亿元，2018年上半年继续亏损6.36亿元，资产负债率在2018上半年达到了356.62%，累计亏损已经超过40亿，流量变现难的问题凸显其商业模式和价值创造能力的缺失。
与流量变现这个行业通病相比，频繁的质量投诉和强制消费，让土巴兔品牌商誉受损严重。到今年6月，距创始人王国彬提出“千亿万家计划”就2年了，但土巴兔因加盟的装修公司工程出质量问题仍陷在舆论漩涡中。
据了解，家居装修行业一直是消费者投诉的重灾区。近期在黑猫投诉和微博等平台，消费投诉中使用土巴兔平台装修过程中遇到了拖延工期、施工人员不专业、土巴兔平台处理问题不及时等问题。以来自深圳的刘女士为例，其在“黑猫投诉”和微博上同时发文，称于2017年8月在土巴兔平台签订合同装修房子，“新房装修质量极差”，房门拆装3遍还是八字门、走廊横梁是斜的、地板起鼓、开关位与设计图不符等等问题层出不穷。
还有消费者表示，自己通过土巴兔平台找的装修公司，完工后发现洗衣机位置不留下水道;橱柜预留的微波炉的位置过小，不够放置微波炉;泥工只做表面工作，外面贴砖，里面却是空的……“土巴兔推荐的优质装修公司就是这样的水平?公司在推荐前是否进行了仔细审核?”
同时，土巴兔推出的强制性“装修保”产品，更涉及无证金融经营的重大问题。要求业主装修款不直接付给装修公司，先经土巴兔作为第三方进行托管，经业主同意付款后再分批付给装修公司。此举看起来合情合理，为了业主装修质量考虑，但潜在方面却暗含风险，由于土巴兔并未取得支付许可证，所以其涉嫌违规经营金融业务。
按照其对外披露的信息来看，截止2018年上半年，该款项金额已经占到总应付款的62%。根据国家相关法律规定，电商平台在没有取得《支付业务许可证》的情况下为消费者和商家提供代收代付服务属于“大商户结算”模式，是无证经营支付业务的行为。而且还加入了金融杠杆，这不仅带来了巨大的负债规模，还很让人怀疑它的经营动机。
招股书称，其佣金收入中包括装修保存管服务费，佣金费用占交易价值的3%至7%，即装修保存管服务费收入至少为总托管金额的3%。
在金融业务方面，土巴兔与第三方金融机构合作了家装分期和保险产品。招股书提到，家装分期无抵押，家装分期所得款项存入指定账户做存管。
招股书披露，土巴兔与中国建设银行等金融机构合作。此外，土巴兔还与持牌金融机构合作提供供应链贷款服务，土巴兔向该金融机构收取佣金。
招股书还提及，上半年因购买保本理财产品，其他收益同比增超50%至880万元，其中，金融资产收入970万，出售物业、厨房及设备亏损90万。
综上所述，品质和品牌是企业的生命线，如果说流量和模式还可以探索，那么质量问题以及金融合规则是未来土巴兔发展和上市的重要阻碍。原标题：左手倒流变现问题多、右手强制金融无资质 土巴兔凸显上市暗影
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