长江商报记者 沈右荣
“扫地机器人第一股”科沃斯（603486.SH）经营业绩再度承压。
根据年报，2023年，科沃斯实现的营业收入为155亿元左右，较上年略有增长；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）6亿元左右，同比下降幅度超过60%。
营业收入增长、净利润下降，2022年科沃斯也出现了这样的现象。
净利润的走势为何与营收背离？
科沃斯解释称，行业竞争加剧，扫地机器人及洗地机产品毛利率水平下降，渠道结构变化，市场投入转化效率有所下降。此外，销售费用增加，降低了公司整体盈利能力。
长江商报记者注意到，近两年，科沃斯投入的销售费用合计近百亿元，吞噬了不少利润，而公司营业收入并未因此大幅增长。受此影响，公司净利率连续2年下降。
2023年，科沃斯的研发投入有所增长，但研发人员减少至1562人，占员工总数的比重为16.11%，同比下降了1.78个百分点。
视觉中国图
一季度净利仍在下降
科沃斯业绩下滑的势头尚未有效遏制住。
今年一季度，科沃斯实现的营业收入为34.74亿元，同比增长7.35%；净利润为2.98亿元，同比下降8.71%；扣非净利润为2.87亿元，较上年增长了74.26万元，增幅为0.26%。上年同期，其扣非净利润同比下降24.96%。
营业收入增长、净利润下降，扣非净利润基本上止住了下降势头，对此，科沃斯解释，非经常性损益较上年同期减少，导致净利润有所下降。扣非净利润增长，则源于销售及管理费用比例较上年同期下降，也就是说，公司减费降费，使得扣非净利润下降。
2018年5月，科沃斯登陆A股市场，当年，公司实现的营业收入、净利润分别为56.94亿元、4.85亿元，同比增长25.11%、29.13%。2019年，公司营业收入为53.12亿元，同比下降6.70%，为迄今为止的唯一一个年度营收下降，当年净利润为1.21亿元，同比下降75.12%。
2020年至2023年，公司实现的营业收入分别为72.34亿元、130.86亿元、153.25亿元、155.02亿元，连续四年增长，2023年，同比增速大幅放缓至1.16%。净利润方面，这四年分别为6.41亿元、20.10亿元、16.98亿元、6.12亿元，同比变动幅度为431.22%、213.51%、-15.51%、-63.96%。
2020年、2021年，公司营收净利润均高速增长，且净利润增速大幅高于营业收入增速。公司解释2021年净利润暴增时表示，在2020年成功打造添可品牌规模业务的基础上，2021年继续深化科沃斯加添可的双轮驱动战略，成功推出多款畅销全球的家用服务机器人及高端智能生活电器产品，推动两大品牌业务收入快速增长。公司产品结构持续优化，综合毛利率取得显著提升。
科沃斯曾乐观表示，展望2022年，公司科沃斯及添可两大品牌将继续带给消费者兼具技术创新和用户价值的新颖智慧产品，公司亦将进一步扩展全球业务版图，抓住机器人和智能生活赛道的成长机遇，在现有品类基础上拓展新的智能场景，为公司长期发展奠定更为坚实的基础。
只是，展望没有变成实实在在的业绩，2022年、2023年，公司净利润连续大幅下降，与营业收入明显背离。
针对2023年净利润大幅下降，科沃斯解释称，国内行业产品均价下行，公司扫地机器人及洗地机产品毛利率水平均较上年同期有所下降，叠加公司在国内扫地机器人市场中低价格段降本款产品布局有所缺失，从而对公司整体盈利能力造成影响。
销售费增长研发减员38人
重金营销，科沃斯没有达到市场预期。公司将如何突围？
成立于1998年的科沃斯，最初以生产制造传统吸尘器为主业，随后转型至扫地机器人。公司原本以代工为主，2019年，公司进行重大调整，退出原有服务机器人ODM业务，通过研发推出新一代技术的机器人及智能生活电器品牌“添可”等，树立自有品牌。
为了打造品牌，科沃斯投入了重金营销。2017年、2018年，公司销售费用分别为7.27亿元、10.72亿元，占营业收入的15.97%、18.83%。2019年，公司销售费用12.32亿元，占营业收入的23.19%，销售费用率超过20%。
2020年至2023年，公司销售费用分别为15.61亿元、32.37亿元、46.23亿元、52.97亿元，占当年营业收入的21.58%、24.74%、30.17%、34.17%，逐年攀升。
其中，2022年、2023年，公司两年的销售费之和达99.20亿元，逼近百亿。
上述销售费用中，大部分为广告营销及平台服务费。
2021年至2023年，公司的广告营销及平台服务费分别为24.82亿元、36.06亿元、38亿元，占销售费用的比重为76.68%、78%、71.74%。这三年，公司的广告营销及平台服务费合计达98.88亿元。
从2022年、2023年数据来看，公司销售费用同比增速均明显高于营业收入增速，两年近百亿销售费用，并未推动营业收入高速增长，反而增速放缓，净利润更是大幅下降。
显然，销售费用吞噬了利润。2023年，科沃斯净利润大幅下降，其中的重要因素之一，就是销售费用影响。公司亦表示，受宏观经济影响，国内消费景气度偏弱，叠加行业竞争加剧，线上渠道结构变化，导致市场投入转化效率有所下降，公司销售费用占收入比重较上年同期有所增加，降低了公司整体盈利能力。此外，公司商用清洁机器人、割草机器人、食万智能料理机等新品类处于净投入期，压低了公司整体利润表现。
值得一提的是，2023年，科沃斯的研发人员有所减少。期末，公司研发人员数量为1562人、占员工总数为16.11%，分别较上年同期减少38人、下降1.78个百分点。
二级市场上，科沃斯的股价调整幅度较大。前复权后，2021年7月15日，公司股价曾达到250.71元/股的历史高点，今年5月9日的收盘价为52.20元/股，区间跌幅达79%。
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