华夏时报记者 石飞月 卢晓 北京报道
经过上半年的大幅震荡后，浪潮信息三季度业绩终于出现回暖。近日，浪潮信息公布的三季度财报显示，其营收止跌回升，实现了30%的涨幅，不过归母净利润仍然没能摆脱下滑的态势。利润微薄一直是浪潮信息的业绩难题，短时间来看，角色定位不发生转换，其利润率也难以提升。
不过当下，对于浪潮信息来说最要紧并不是利润问题，而是需要足够的芯片来维持业务发展。此前，美国升级芯片禁令，“坐拥”英特尔和英伟达两大供应商的浪潮信息难逃一劫。在业内人士看来，浪潮信息暂时只能尝试通过国产化替代来解决问题，虽然在技术和生态适应层面会有一定的阻碍，但这也是高端芯片国产化的必经之路，跨过这道坎儿就会迎来柳暗花明的一天。
营收涨净利降
单就三季度业绩而言，浪潮信息的表现相对于上半年是有起色的。据财报，浪潮信息今年三季度实现营收232.99亿元，同比增长30.04%；归属于上市公司股东的净利润为4.61亿元，同比下滑22.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.19亿元，同比下滑25.63%。
如果综合前三季度的业绩，浪潮信息今年的表现依然欠佳。今年前三季度，该公司实现营收480.96亿元，同比减少8.85%；归属于上市公司股东的净利润为7.87亿元，同比下滑49.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.3亿元，同比下滑69.3%。
对于营收增长而归母净利润下滑的原因，本报记者采访了浪潮信息方面，截至发稿，对方未给出回复。
在文渊智库创始人王超看来，这可能是因为前两个季度业绩表现不太理想，所以浪潮信息加大了各种销售手段，包括给客户一些返点和折扣，再加上营销和广告投入增加，使得营收上升，营销成本增加，净利润大幅下滑。
此外，浪潮信息归母净利润下滑其实与毛利率偏低也有一定关系。从2012年到2022年，浪潮信息服务器及部件的毛利率从21.53%降到了11.07%，今年上半年这部分业务的毛利率为11.3%。
在服务器这一整个产业链中，浪潮信息一开始居于中游的角色定位就注定了其议价权弱、毛利率低的宿命。上游是英特尔、英伟达等技术含量更高的芯片厂商，浪潮信息议价能力几乎可以忽略不计，只能将利润让出，而下游是腾讯、阿里巴巴、百度这样的互联网巨头，这些厂商可以选择的服务器厂商众多，联想、惠普、曙光、华为、戴尔等。所以浪潮信息要想留住客户只能拼价格，近些年一直都是薄利多销的模式。
而浪潮信息绝大部分收入来源都是服务器及部件，多年来的营收占比一直在99%左右，今年上半年为98.8%。
不过三季度业绩的公布，并没有给投资者带去太多情绪变化。11月1日，浪潮信息股价涨1.09%，收盘价为29.71%，11月2日，浪潮信息股价跌2.15%，收盘价为29.07元/股。
今年以来，受AIGC概念利好，浪潮信息的股价一路攀升，年初时的开盘价仅21.43元/股，这中间最高曾在6月20日涨到66.07元/股，股价一度涨到原来的三倍。只是那之后便开始一路下跌，目前已经回调了今年涨幅的4/5。
芯片供应危机
不过，相较于利润，对于浪潮信息来说，当下最需要解决的是AI服务器的高端芯片供应难题。
上个月，美国芯片禁令政策升级，浪潮信息两大供应商英伟达和英特尔都在受限范围之中，因此禁令公布第二天，浪潮信息的股价直接跌停。当时，浪潮信息相关负责人对本报记者表示，“我们已经关注到了相关信息，并正在评估政策可能对公司业务和合作伙伴造成的影响。目前公司经营一切正常，相关部件备品、备货的情况正在进行评估。浪潮信息作为算力系统供应商，支持多元异构算力，可适配多种架构的AI加速芯片，目前正积极推进更加多元化的算力系统研发创新，为客户提供持续稳定的产品服务。”
本报记者翻阅过去十年浪潮信息的财报，发现在2019年之前，英伟达并未出现在该公司前五大供应商名单上，直到2019年才成为其第二大供应商，那年浪潮信息对英伟达的采购额为37.22亿元，占年度采购比例为7.8%。英特尔多年来一直是浪潮信息最大的供应商，2019年的采购额为178.96亿元，占年度采购比例为37.53%。
2020年及之后，浪潮信息未再披露过供应商的公司名称。不过能看到的是，浪潮信息近几年减小了对前两大供应商的依赖，尤其是2022年，对第一大供应商的采购额占年度采购总额比例已经降到了14.17%，第二大供应商所占比例为10.54%。
在王超看来，芯片禁令让英伟达暂时没有还手的机会，所以在2024年之前，英伟达与国内厂商包括浪潮信息达成的一系列采购协议估计都会泡汤，浪潮信息无论从英伟达、英特尔还是转向其他美国公司购买，基本上都不太可能实现。
本报记者就接下来的应对措施采访了浪潮信息方面，对方未给出回复。不过在9月浪潮信息董秘回复投资者“关于下半年如何扭转芯片供应链紧张的趋势”的问题时表示，浪潮信息将与关键部件厂商强化互动，保持良好合作关系，继续加强中长期战略合作；与关键部件厂商保持定期技术路线交流，积极参与关键部件厂商的早期合作项目，保持技术领先性及合作黏性；积极开放供应链、开拓采购备份通道，应对供应风险。
无法向外国公司购买芯片，其实浪潮信息还有国产芯片公司可以选择。不少需要采购AI芯片的公司，其实一直在采购国产芯片，比如科大讯飞大模型使用的就是华为的昇腾芯片。科大讯飞曾表示，当前华为昇腾910B能力已经基本做到可对标英伟达A100。
只是目前来看，王超指出，短期内国产芯片厂商很难满足像英伟达A100、A800、H100和H800这么尖端的产品技术需求，浪潮信息和其它AI服务器提供商需要在短期内找到一个替代品，要么使用价格低一些、没有那么先进的芯片，虽然技术上达不到，但可以通过量或者一些软件技术手段来减缓这个问题。“华为推出的芯片就算可以在硬件上达到英伟达A100 70%-80%的水平，其配套软件能不能达到英伟达的水平还是个问题，要知道英伟达本身的软件适配是非常强大的护城河，再加上之前浪潮信息这样的AI服务器厂商如果从英伟达的体系切换到华为体系，也需要一个过程，实现无缝对接也是一个巨大的挑战。”
“当然，这个挑战是我们必经的过程，”王超强调，短期内不管国内的芯片厂商还是服务器厂商、AI厂商，都要面临这样的问题，第一就是研发的难度、代工生产的难度，第二就是模式切换、芯片切换、软件切换的难度，但长痛不如短痛，这也是一个契机，鼓励国内厂商下定决心实现真正的国产化，如果能够做到国产替代，将最尖端的英伟达A100或H100也替换掉，过了这个坎儿，以后的路就好走多了。
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