天天财经讯，昨天下午，港股知乎-W发布公告称，于11月7日斥资13.63万美元回购6.68万股，每股回购价为2.03-2.04美元。
在二级市场上，知乎的股价最近一直处于下行通道中，从今年2月底的最高点36.60港元/股跌至今日收盘的15.32港元/股，总市值缩水约66亿港元；美股市场上，则从2021年6月的最高点13.849美元/股，跌至目前的1.025美元/股，市值蒸发了80亿美元左右。
根据知乎公布的第二季度财报看，包含了营收显著增长、亏损大幅收窄、毛利率提高、付费会员增加等一系列利好消息。
但资本市场对其并不买账。股价的跌跌不休，还让当年创始人周源的股权慷慨赠予创作者，成了令人哭笑不得的“烫手山芋”。
周源的慷慨，让白拿股票的创作者倒亏钱？
2021年3月26日，知乎作为中国最大的在线问答社区，正式于纽约证券交易所挂牌上市。在北京举行的云敲钟上市仪式上，知乎创始人、董事长兼首席执行官周源表示，将拿出一部分股权与陪伴知乎成长的优秀创作者分享。
 知乎上市敲钟仪式现场 资料图
此后有“知友”晒出了股权礼物：100股美国存托凭证（对应50股公司A类股份）的等值股本权益。
时隔32个月，据南方都市报报道，田先生作为知乎资深用户和KOL，在前年秋冬受赠股票100股，授予时市值为人民币5571元，送股票的科目是“劳务报酬”，综合税率16%，田先生缴纳个税891元。
如今这100股市值仅剩105美元，折算成人民币为768元。
田先生亏了，倒亏123元。
 受访者提供 图源：南方都市报
他哭笑不得道：“知乎的股价已跌至0.88PB（0.88倍净资产），也是没想到白拿股票还能倒亏钱。”
回顾知乎一路走来的发展历程，知乎的战略定位模糊、仍未搞清楚变现渠道成了市场对其普遍共识，知乎难以让市场看到其商业化明确的前景，这也使得阿里巴巴、京东、腾讯等股东纷纷“清仓式”减持离场。
2021年，知乎净亏损达到12.99亿元，到2022年一季度亏损还未有收窄趋势，当年4月，知乎二次上市登陆港股，当天开盘就破发，一度跌超26%。
做知识付费、视频、高价挖来不少竞争对手大V做投放都没能拉知乎一把，折腾一圈之后回归图文领域，2022年5月知乎大规模裁员，视频团队几乎都被砍掉，以此来减少费用支出。
目前，知乎正通过“海盐计划”和“灯塔计划”升级扶持创作者，全面发力图文内容变现。在昨天开幕的2023年世界互联网大会上，周源称，“知乎的付费精品阅读已经走上了正轨，会员收入成为知乎的第一大收入来源。在平台上有大量优质作者撰写专栏，这些内容深受用户欢迎，大家愿意付费阅读。”
从知乎8月23日发布的截至6月30日中期业绩公告来看，周源或许所言不虚。
半年净亏4.6亿 被质疑“吸粉能力”一般
知乎的业务分为四类：营销服务、付费会员、职业培训和其他。
上半年营销服务实现营收8.049亿元，同比下降近13%。
付费会员业务上半年营收9.039亿元，上年同期为4.928亿元，同比增长83.4%。
职业培训业务营收从去年上半年的8567.1万元增长至今年上半年的2.515亿元，同比增长193.6%。其他业务实现营收7816.7万元，上年同期为7857.9万元，略微下降。
整体来看，上半年知乎实现营业收入20.384亿元，上年同期为15.792亿元，同比增长29.1%；公司的净亏损为4.58亿元，上年同期为11.013亿元，同比减亏58.4%。经调整净亏损为3.425亿元，上年同期为8.112亿元，同比减亏57.8%。
在用户数量方面，知乎的平均月活跃用户数为1.059亿，上年同期为1.037亿，同比增长2.1%。平均每月订阅会员为1440万，上年同期为770万，同比增长88.1%。
这份财报发布后，知乎的美股股价下跌了9.17%，最终以0.99美元收盘；而港股股价在8月24日盘中一度下跌超过11%，最终以16.1港元收盘，单日跌幅10.26%。
市场为何不买账？
拆分知乎的一季报和二季报来看。第一季度知乎的付费会员达到1490万人，付费会员收入则为4.55亿元。第二季度月平均订阅会员为1400万，对应的付费会员收入是4.49亿元。
投资者指出，在最为重要的用户和会员层面增长，知乎的吸粉能力乏善可陈，付费会员数量和收入与一季报相比不增反降。
这些，或许正是资本市场对其抱悲观态度的原因之一。
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