来源：壹财信
作者：江 峥
致力于为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务的上海合合信息科技股份有限公司（下称：合合信息），自2021年9月科创板上市申请受理之后，历经近两年时间终在今年8月4日成功过会，于9月8日提交注册申请。
合合信息在落实回复中对此前媒体报道的主要质疑关注点作出了回复，如公司经营资质和业务发展可持续性、海外经营风险、C端收入真实性、本次募集资金规模的必要性以及股权激励在2019年集中支付的合理性等问题。
除以上问题外，《壹财信》还关注到，合合信息存在报告期内公司内控治理不规范、重要战略合作面临严峻境外形势等问题。
内控管理不规范
合合信息其C端业务的3款核心产品包括扫描全能王、名片全能王和启信宝，研究发现公司在日常的经营治理过程中存在不规范的情况。
问询回复显示，自2017年6月开始，合合信息曾在未发生实际的采购相关服务、没有实际交易的背景下，先后向三家公司支付大笔款项。
合合信息于2017年6月至2018年4月陆续向上海触变网络科技有限公司支付621.59万元，于2018年4月至2019年4月陆续向上海洋帆电子科技有限公司支付478.41万元，于2019年5月至2020年3月陆续向宁夏薇铭钧信息技术服务有限公司（下称：宁夏薇铭钧）支付581.44万元。
以上金额共计1,681.44万元，其中1,521.43万元用来发放高管奖金，160万元用于向个人供应商购买数据。
对此，合合信息解释，2017至2020年，公司存在向陈青山、龙腾和陈飒额外发放大额奖金的需求，公司在申请辅导备案之前，因合规意识有待增强，因此选择通过供应商走账发放奖金的形式进行税务筹划；2018年，因业务开展需要向个人供应商采购数据，该个人供应商要求现金支付，因此公司选择通过供应商走账，并以现金形式来支付数据采购费用。
另外，合合信息向以上三家公司支付款项的时间是前后连续的，三家公司之间的交易并不存在交叉。从合同约定交易内容来看，合同约定存在类似内容，都包括校注工作。其中，合合信息在宁夏薇铭钧成立的次月即同对方签订采购合同，该公司成立了短短两年就在2021年5月11日注销。
重要战略合作情况值得关注
据公开报道，2019年3月29日，合合信息携手新三板上市公司商安信（上海）企业咨询管理股份有限公司（下称：商安信），在上海半岛酒店召开以“启航全球智能征信，商誉评级引领未来”为主题的战略合作发布会。本次发布会重点推出首款数据量覆盖全球的智能商业信息查询工具——全球版启信宝。
据商安信年报，2019年3月8日，合合信息、商安信与上海垚信企业管理合伙企业（有限合伙）（下称：上海垚信）签订协议，投资设立上海信湃信息科技有限公司（下称：上海信湃），持股比例分别为53%、35%与12%，不知是否是为了此次战略合作而成立。
（截图来自商安信2019年年报）
上海垚信设立之初的投资人为镇立新、陈青山、李明、陆歆煜、钱小钢，每人持股比例均为20%。其中，镇立新是合合信息的实控人，投资人陈青山和李明与合合信息股东、员工重名，不知是否为同一人。据招股书，合合信息一自然人大股东名为陈青山，直接持有合合信息6.2619%的股权；合合信息员工持股平台的有限合伙人中有一个名为李明，在智能解决方案事业部任职。企信网显示，投资人镇立新、陈青山、李明三人于2020年9月退出上海垚信。
上海信湃的注册资本为100万元，其2022年工商年报显示实缴出资额仅1万元，实缴人为合合信息，实缴日期为2021年7月14日。
（截图来自企信网）
问询回复显示，上海信湃2020年至2022年期末净资产为-0.20万元、0.24万元、-0.32万元，2021年和2022年的净利润均为-0.56万元，利润亏损及净资产为负的原因为上海信湃至今尚未正式开展业务。
那么，全球版启信宝的实际推进情况是否顺利？
据招股书，合合信息主要产品领域分为智能文字识别和商业大数据。其中启信宝产品属于商业大数据领域，分别面向B端和C端推出企业版和个人版服务。个人版APP是企业商业信息查询平台，汇集了中国境内2.3亿家企业等组织机构的超过1,000亿条实时动态数据，并提供多种数据挖掘分析报告；企业版提供SaaS软件服务。
2020年至2022年，启信宝个人版分别实现营业收入6,758.80万元、7,315.43万元、7,635.28万元，占营业收入的比例分别为11.69%、9.08%、7.72%；商业大数据领域共实现营业收入11,787.57万元、14,136.72万元、17,394.85万元，占营业收入的比例分别为20.39%、17.54%、17.60%，占比较小且有所下降。
合合信息境外子公司的主营业务也并未明确提及启信宝。截至2022年12月31日，合合信息纳入合并范围的境外子公司有4家，分别为CC Intelligence Corporation（下称：CCI）、CamSoft Information CO., Ltd（下称：CamSoft）、INTSIG PTE. LTD.与LABL INFORMATION PTE. LTD.（下称：LABL）。其中CCI于2021年7月将业务转移至CamSoft，于2022年4月19日注销。而CamSoft是扫描全能王APP在Google Play平台的收款主体，为合合信息产品在海外运营提供服务支持。INTSIG PTE. LTD.是合合信息开展部分智能文字识别境外业务的主体。LABL负责旗下基于人工智能技术应用于健康场景产品在海外市场的拓展、运营业务。
合合信息本次募投项目有关启信宝的项目为“商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目”、“商业大数据核心技术研发与数据中台建设项目”。前者在启信宝APP方面，将基于知识图谱、NLP、深度学习等技术积累，为启信宝APP增加基于知识图谱的搜索、智能推荐、智能问答等子模块，能够有效地提高用户搜索效率、帮助客户更高效地找到所需内容、解决客户在使用APP过程中面临的问题；在启信宝SaaS服务方面，将针对服务平台进行研发升级，加强信用报告、风险监控、关系排查等基本模块建设，并加入智能营销、移动办公等功能，实现为金融、供应链管理、政府领域提供适用的大数据解决方案的目标。
另外，招股书披露，2020年6月，印度政府以保护国家安全为由宣布封杀59款中国应用程序，涉及到合合信息，其产品扫描全能王、名片全能王在印度主流应用市场被迫下架。2021年1月5日，美国时任总统特朗普签署行政命令，以保护美国公民的隐私和数据安全为由，禁止美国司法管辖范围内的企业及个人与8家中国应用软件进行交易，其中包括扫描全能王，虽然该项行政命令被新任美国总统拜登撤销，但不排除未来有针对扫描全能王的新禁令颁发的可能性。
2020年至2022年，合合信息境外的营业收入占总营收比例分别为31.67%、38.03%、35.78%，其中约有一半来自北美。
与商安信达成的战略合作情况到底如何，目前尚无从得知，《壹财信》将持续关注。
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