中国柔性显示屏制造商柔宇科技正考虑在中国市场上市，而原计划美国上市暂时搁置。据彭博社报道， 知情人士透露，中国柔性显示屏制造商柔宇科技正考虑在中国市场上市，而原先美国上市计划暂时搁置。

据了解，柔宇科技在去年已经悄悄提交在美IPO申请，估值在80亿美元，预计筹集10亿美元。柔宇科技表示“不作回应”。

柔宇科技美国IPO搁浅

此次，柔宇科技在赴美IPO搁浅，原因众多，据行业专家称，柔宇科技此次赴美IPO搁浅的原因有两点。一是，美国连续对中概股做空，现在赴美上市时机不佳。阿里、京东、网易等对家中概股都已回港二次上市。二是，在港或国内上市政策有所放宽，特别是科创板优惠政策明显，对国内科技公司来说更加合适。

柔宇科技在2012年成立，主要是研发和生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及柔性屏折叠手机和其他智能设备。2018年10月，发布全球首款商务可折叠手机让其名声大振。

据柔宇科技公司简介显示，公司已经独立自主研发超低温非硅制程集成技术(ULP-NSSP)，ULP-NSSP技术在成本、良率、屏幕弯折性、可靠性等众多方面都有所领先。

凭借技术独特性，柔宇科技在资本市场更一路高歌猛进，公开资料显示，柔宇科技在2019年四度季度已经完成F轮融资，估值在60亿美元左右。

2012年5月，完成天使轮，融资金额达上百万元，2013年B轮融资，IDG领投，融资金额高达数千万美元。之后连续融资，估值也不断上升，投资机构不乏中信资本、浦发银行、农行、工行、中行、平安银行等机构，同时也有越秀产业基金、李嘉诚旗下香港尚乘集团等资本大鳄。

连续融资之后，若柔宇科技却被行业内人士质疑，与高估值和高融资形成反差的就是产品，在2018年10月柔宇科技发布全球第一款商务折叠屏手机，但销量并非常惨淡。在To C端产品并没有展现出让人折服的竞争力，To B业务上并没有实现盈利。被认为是一家“卖概念”概念的公司，这也导致有人在知乎上提问：柔宇是否是一家骗钱的企业。

华为、三星和京东方是“假想敌人”

在接受媒体采访时柔宇科技表示，战略定位上，除了两者技术路线（LTPS vs ULT-NSSP）完全不同之外，柔宇科技实行B2B+B2C，换句话就是，柔宇既研发生产全柔性显示和全柔性传感等核心基础器件，也致于拓展柔性技术不同应用场景，并针对性的提供企业解决方案和终端产品。”

柔宇科技创始人刘自鸿，在很多场合都将自己产品与京东方和三星进行比较。刘自鸿介绍，虽然市面上柔宇、三星等都先后实现了折叠，但两者屏幕在工艺和技术路线上存在着根本的不同。三星、京东方等公司采用的是“低温多晶硅（LTPS）”技术路线。而柔宇术路线则是“超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP）”体系。

独有的折叠屏技术一直是柔宇引以为傲的技术，并建立全球首条类六代线生产线，耗资110亿元，与京东方生产线相比差距较大。数据显示京东方共计投资了15条显示面板产线，总投资额高达4672亿元。其中，AMOLED产线就多达5条，总投资额2080亿元；1条为5.5代线，投资额为220亿；4条为6代线，每条投资额465亿。

从生产线造价上看，两者相差较大，京东方5.5代线建设费用是柔宇科技类六代线两倍。在2017年开始建设一条6代柔性OLED生产线耗资为70亿美元（折合人民币约为490亿元），是柔宇科技生产线4.5倍。

与竞争对手比较，柔宇科技生产线建设中投入资金确实稍显逊色，在生产规模和产能比较差距较大。

现在三星、LGD、京东方采用的技术都需要真空蒸镀机，该技术基本上日本Canon Tokki公司垄断，单台售价都过亿美元，并且生产数量非常有限，京东方购买之后柔性屏才能顺利投产，柔宇科技称，产品已摆脱斗鱼真空蒸镀机需求。

柔性屏在生产过程中存在合格率较低的问题，三星合格率在超过80%，京东方合格率在60%左右，柔宇科技的合格率一直未公布。而柔宇科技宣称的“40亿元订单”至今没有透露客户是谁。

柔宇科技生产线、产品、客户订单、To C端用户数量都没有明确数据，真是一个迷一样的公司。

折叠屏低于预期

2018年10月推出柔派手机，因折叠后形成一个非常大的弯角而颇受诟病，要知道，三星Galaxy Fold和华为Mate X折叠后的角度非常小，与这两个产品相比柔派看起来的确存在差距。

对于折叠屏手机市场分析师丁道师称，综合各方使用体验来看，现阶段折叠屏手机还停留在“为了炫技而炫技”阶段，实用性并不强。纵观手机产业发展史，每次有变革性的产品出现时，都伴随变革性的服务和体验的升级，从来没有哪款手机因为外形个性或者功能炫酷就赢得市场认可。

“而折叠屏手机象征意义还是大于实际意义，它的出现并没有解决刚性需求。因此，折叠屏手机要想成为一个普及化的产品可能性不大，也很难成为一个风口。”丁道师说。

在柔宇科技天猫旗舰店显示柔派手机销量只有5台，与华为三星等手机品牌销量差距巨大。在2019年5月30日柔宇媒体开放日，媒体问起柔派手机销量，刘自鸿没有正面回应，仅表示“供不应求，加班生产满足我们订单的需求，具体数据后面要找一个时间来公布”。

To C端销量不佳，To B端客户订单从未详细说明，这让投资者产生疑惑。

根据IHS Markit数据，按现有产线规划来看，到2020年京东方、维信诺和TCL集团分别将占有22%、4%和4%产能份额相，柔宇科技尚在其它之列。

综上所述，柔宇科技在研发投入、技术占比以及营收等方面，与京东方、三星都不在一个水平线，尽管资本运作非常流畅，但是未来增长潜力有限，IPO前景难测。 睿财经（文/鲁青）